ENG
Главная » Инвесторам » Вопросы и ответы инвесторов

Введите ваш запрос для начала поиска.

    
 

АВАНГАРД ЛИЗИНГ- финансовые решения для поставщиков

Компания Юридическим лицам Физическим лицам POS терминалы О лизинге Инвесторам Поставщикам Контакты
При обращении ссылайтесь, пожалуйста, на сайт avangard.by

+ 375 44 555-40-20
+ 375 29 516-40-20
+ 375 17 205-40-20

Вопросы-Ответы

Печать

Если Вы не получили достаточно информации по интересующему Вас вопросу,хотите получить информацию о текущей стоимости и возможности приобретения облигаций АВАНГАРД ЛИЗИНГ,пожалуйста, позвоните нам или заполните форму, и с Вами свяжется наш специалист, который поможет Вам.

С нами ПРОСТО.

  • Облигации:бухгалтерский и налоговый учет

    Статья из Главной книги «КОНСУЛЬТАНТ ПЛЮС» от 14 июля 2011 года
    Людмила ПРУДНИКОВА- специалист центра бухгалтерской аналитики 000 «ЮрСпектр»


    ПРИОБРЕТЕНИЕ ОБЛИГАЦИЙ: БУХГАЛТЕРСКИЙ И НАЛОГОВЫЙ УЧЕТ

    Организации, имея свободные денежные средства, часто с целью получения дохода временно вкладывают их в ценные бумаги. Сейчас одним из самых распространенных видов ценных бумаг являются облигации. Рассмотрим порядок отражения операций с такими бумагами в бухгалтерском учете организаций, не являющихся банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями, а также порядок отражения в налоговом учете процентного (купонного) дохода по приобретенным облигациям.


    Что представляет собой облигация

    Прежде всего, облигация — это ценная бумага, которая влечет возникновение определенных прав и обязанностей как у того, кто ее купил, так и у организации, которая выпустила облигацию (эмитента). Облигация отнесена Гражданским кодексом Республики Беларусь (далее — ГК) к числу эмиссионных ценных бумаг'. Взаимоотношения держателя облигации и ее эмитента регулируются гл. 7 ГК и Законом Республики Беларусь от 12.03.1992 № 1512-XII «О ценных бумагах и фондов~ биржа~> (далее — Закон № 1512-XII). К ним применяются также правила гл. 42 ГК о договоре займа, в котором в роли заимодавца выступает держатель облигации, а в роли заемщика — эмитент.
    Облигацией могут оформляться отношения займа между эмитентом и владельцем облигации: эмитент обязан возвратить владельцу облигации полученную сумму в порядке, предусмотренном условиями выпуска облигации.
    Вместе с тем облигация подтверждает обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не определено условиями выпуска). Условиями выпуска могут предусматриваться и бездоходные облигации. Это, например, жилищные облигации, которые погашаются деньгами или жильем, возводимым эмитентом.
    Облигации выпускаются сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью и одинаковыми условиями выпуска и погашения.
    Облигация, как и другие эмиссионные ценные бумаги, может быть:
    - именной или на предъявителя;
    - обеспеченной или необеспеченной;
    - конвертируемой или неконвертируемой.
    Итак, облигация выступает одновременно в двух значениях: является эмиссионной ценной бумагой и удостоверяет заемное обязательство эмитента перед держателем облигации, которое подлежит исполнению в установленный срок.
    Являясь долговой ценной бумагой, облигация обладает приоритетом над акциями с точки зрения исполнения обязательств. Если финансовое состояние эмитента нестабильно или руководство делает первостепенным фактором развитие предприятия, доходы по акциям могут не выпла- чиваться. Доход по облигациям выплачивается в обязательном порядке. В случае невыполнения эмитентом обязательств по выплате процентов либо погашению номинальной стоимости облигации владельцы облигаций могут инициировать законные процедуры взыскания задолжен- ности. Однако в отличие от акций облигации не дают права на участие в управлении эмитентом.
    Сделки со всеми видами ценных бумаг, в том числе с облигациями, осуществляются в порядке, установленном ГК и Инструкцией о порядке совершения сделок с ценными бумагами на территории Республики Беларусь.


    Доход по приобретенным облигациям

    Владельцы облигаций получают доход в размере, определенном решением о выпуске облигаций, при их погашении либо периодически в течение срока обращения данных ценных бумаг. При этом доход может быть выражен в виде дисконта или в форме процентного (купонного) дохода.


    В чем разница между дисконтными и процентными облигациями

    Приобретая дисконтные облигации, организация получает доход в виде дисконта, т е. разницы между ценой погашения (соответствующей номинальной стоимости облигации) и ценой их приобретения. При этом у дисконтных облигаций номинальная стоимость всегда превышает цену их размещения (продажи). Следовательно, чем значительнее эта разница, тем больше дохода получит организация от данного вложения. Доход по дисконтным облигациям выплачивается эмитентом единовременно при их погашении.


    Пример:
    Организация приобретает облигацию номинальной стоимостью 100 000 руб. по цене 80 000 руб. В течение срока обращения облигации ее стоимость будет с каждым днем возрастать. В конце срока обращения на дату погашения стоимость облигации становится равной ее номиналу - 100 000 руб. В этом случае доход от данного вложения (величина дисконта) составит 20 000 руб. (100 000 - 80 000). Всю сумму этого дохода приобретатель облигации получит при ее погашении.
    Механизм получения дохода по процентным облигациям несколько иной. Процентные облигации размещаются и погашаются по номинальной стоимости с выплатой процентного дохода. У таких облигаций в качестве дохода выступает процент к их номинальной стоимости. Процент могут выплачиваться двумя способами: единовременно при погашении облигации или периодически (раз в месяц, раз в квартал, раз в год и т.п.). Доход, выплачиваемый периодически, называется купоном, а облигации с таким доходом - купонными.


    На заметку: Эмитент вправе установить ставку дохода, выплачиваемого периодически, отдельно пo каждому периоду.
    При выпуске облигаций может быть предусмотрен постоянный или переменный процентный доход.
    Постоянный процентный доход выплачивается эмитентом по ставке в виде фиксированного процента к номинальной стоимости облигации, переменный - в зависимости от изменения используемых для определения дохода показателей (например, ставки рефинансирования Национального банка), значения которых не могут изменяться по усмотрению эмитента.
    Эмитент облигаций самостоятельно устанавливает ставку дохода, а также периодичность его выплаты держателю облигации. Доход выплачивается в определенные дни, установленные условиями выпуска облигаций.


    Пример:
    Номинал облигации - 100 000 руб. с купонным доходом 17% годовых. Условиями выпуска установлен период выплаты дохода - квартал. Это означает, что каждые три месяца эмитент будет выплачивать держателю доход из расчета 17% годовых от номинальной стоимости. 6 конце последнего квартала облигация будет погашена и владелец облигации получит не только сумму процентов за этот период, но и номинальную стоимость облигации.


    Бухгалтерский учет приобретенных облигаций

    Порядок отражения хозяйственных операций в бухгалтерском учете организаций, не являющихся банками и небанковскими кредитно-финансовыми организациями, при осуществлении финансовых вложений в ценные бумаги определен Инструкцией по бухгалтерскому учету ценных бумаг.
    Для обобщения информации о наличии и движении финансовых инвестиций (вложений) в ценные бумаги в бухгалтерском учете применяется счет 58 «Финансовые вложения».
    Покупка ценных бумаг отражается в бухгалтерском учете по фактической цене приобретения.
    По ценным бумагам с процентным доходом из фактической цены приобретения выделяется сумма накопленного процента (дохода), которая учитывается обособленно от стоимости ценной бумаги. Если процентный доход может быть выделен, в бухгалтерском учете производятся следующие записи:
    по дебету счета 58 субсчет «Ценные бумаги» в корреспонденции с кредитом соответствующих счетов учета денежных средств — на сумму покупной стоимости ценных бумаг, уменьшенной на величину оплаченного процента (дохода);
    по дебету счета 58 субсчет «Оплаченный процент (доход)» в корреспонденции с кредитом соответствующих счетов учета денежных средств — на сумму оплаченного процента (дохода), причитающегося к получению на момент приобретения ценных бумаг.
    Получение процентного (купонного) дохода отражается по дебету счетов учета денежных средств или расчетов и кредиту счета 58 субсчет «Оплаченный процент (доход)».
    Разница между полученным и уплаченным процентом (доходом) списывается со счета 58 субсчет «Оплаченный процент (доход)» на счет 90 «Реализация» или 91 «Операционные доходы и расходы» в день реализации (погашения) ценной бумаги или выплаты процента (дохода) по дан-ной ценной бумаге.
    Под покупной стоимостью ценных бумаг, в том числе облигаций, понимается стоимость ценных бумаг, приобретаемых за плату, которая определяется путем суммирования фактически произведенных расходов на их покупку.
    Операции по приобретению ценных бумаг отражаются в бухгалтерском учете на дату перехода права собственности и иных вещных прав, определяемую в соответствии с законодательством Республики Беларусь либо условиями договора.
    Процентные доходы признаются в том отчетном периоде, в котором они получены.


    На заметку: В бухгалтерском учете доходы по ценным бумагам в виде процентного или
    дисконтного дохода являются отдельной категорией доходов и не учитываются при определении финансового результата от выбытия ценных бумаг.
    В целях бухгалтерского учета облигации могут быть отнесены к категории ценных бумаг, предназначенных для торговли или удерживаемых до погашения.
    К первой категории относятся облигации, предназначенные для торговли или погашения в краткосрочном периоде (до 1 года) и получения дохода в результате краткосрочных колебаний их цен либо с целью учета их по справедливой стоимости и получения дохода от изменений этой справедливой стоимости.
    Ко второй категории — облигации с фиксированными или определяемыми платежами по ним и фиксированным сроком погашения, которые организация твердо намерена и способна удерживать до погашения, т е. имеется возможность не осуществлять операции до погашения.
    Необходимо отметить, что очень важно правильно отнести приобретаемые в собственность ценные бумаги к одной из указанных категорий, так как учет ценных бумаг, приобретённых для торговли, и ценных бумаг, удерживаемых до погашения, существенно отличается.
    В зависимости от категории ценных бумаг их бухгалтерский учет осуществляется по справедливой стоимости или по цене приобретения.
    Облигации категории «Ценные бумаги для торговли» учитываются по справедливой стоимости и переоцениваются. Справедливая стоимость — это сумма, за которую можно произвести обмен активами или выполнить расчет по обязательству между осведомленными, желающими совершить такую сделку, независимыми друг от друга сторонами.
    При наличии активного рынка справедливой стоимостью ценных бумаг является рыночная цена, рассчитанная в соответствии с законодательством о ценных бумагах. Такой расчет производится в соответствии с постановлением Министерства финансов Республики Беларусь от 08.04.2010 № 44 «О некоторых вопросах расчета рыночной цены эмиссионных ценных бумаг и признании утратившим силу постановление Комитета по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь от 24 апреля 2003 г. № О6/П».
    Порядок определения справедливой стоимости ценных бумаг устанавливается учетной политикой. В учетной политике также закрепляется периодичность проведения переоценок, устанавливаемая организацией самостоятельно, но обязательно в последний рабочий день месяца. Облигации, номинированные в иностранной валюте, переоцениваются по двум параметрам:
    — изменение курса иностранной валюты;
    — изменение справедливой стоимости.
    Облигации категории «Ценные бумаги, удерживаемые до погашения» учитываются по цене приобретения.
    По данной категории ценных бумаг 31 декабря каждого года за счет операционных доходов создается резерв на покрытие возможных убытков по ним, под обесценение финансовых вложений в ценные бумаги. При этом рыночная (курсовая) стоимость ценных бумаг определяется на основе средневзвешенных цен. Порядок создания такого резерва установлен п. 21-25 Инструкции № 164.
    Облигации, удерживаемые до погашения, могут переводиться из одной категории в другую в результате изменения намерений или возможностей организации. Разница между балансовой стоимостью (ценой приобретения) переводимой ценной бумаги и ее справедливой стоимостью с учетом суммы дохода, отраженного на соответствующих счетах по учету начисленных процентных доходов, относится на счет переоценки с последующим отражением в фонде переоценки.


    Отражение процентного (купонного) дохода по приобретенным облигациям в налоговом учете

    Особенности определения валовой прибыли от операций с ценными бумагами установлены ст 138 Налогового кодекса Республики Беларусь (далее - НК).
    В соответствии с п. 1 ст. 138 НК при определении валовой прибыли от операций с ценными бумагами доходы плательщика при реализации, а также погашении ценных бумаг учитываются (принимаются) исходя из цены их реализации и полученной плательщиком суммы накопленного процентного (купонного) дохода. При этом в доходы плательщика не включаются суммы процентного (купонного) дохода, ранее учтенные при налогообложении.
    Необходимо отметить, что законодательство предусматривает освобождение от налогообложения процентного (купонного) дохода по облигациям:
    — выпускаемым Министерством финансов Республики Беларусь от имени Республики Беларусь;
    — выпускаемым Национальным банком Республики Беларусь, — в целях регулирования денежной массы и формирования золотовалютных резервов Республики Беларусь;
    — выпускаемым банками, в установленном порядке осуществляющими привлечение во вклады средств физических лиц в белорусских рублях, обеспеченные обязательствами по возврату основной суммы долга и уплате процентов по предоставленными ими кредитам на строительство, реконструкцию или приобретение жилья под залог недвижимости;
    — выпускаемым с 1 апреля 2008 года по 1 января 2013 года юридическими лицами, признаваемыми в соответствии со ст. 14 НК налоговыми резидентами Республики Беларусь;
    — выпускаемым местными исполнительными и распорядительными органами.
    Процентный (купонный) доход по таким облигациям, полученный (причитающийся к получению) в период обращения облигаций до наступления срока их погашения, освобождается от налогообложения в общеустановленном порядке как доходы от погашения облигаций. При этом освобождение от налогообложения применяется в тех отчетных периодах, в которых купонный (процентный) доход отражается в бухгалтерском учете организации. Для подтверждения права на налоговую льготу держатель облигации может вести раздельный учет указанных доходов.
    При определении валовой прибыли от операций с ценными бумагами не учитываемый процентный (купонный) доход по облигациям отражается в строке 11 налоговой декларации (расчета) по налогу на прибыль и отчислениям в инновационный фонд как льготируемая прибыль.
    В заключение отметим, что приобретение облигаций для многих организаций является весьма привлекательным шагом по двум причинам.
    Вo-первых, доход по облигациям, как правило, выше, чем доход при размещении таких же денежных средств в форме банковского депозита.
    Во-вторых, доходы, полученные при погашении облигаций, и процентный доход по ним подлежат льготированию по налогу на прибыль. Данная льгота действует для всех облигаций, перечисленных в ч. 6 п. 2.2 ст. 138 НК.

  • Чем обеспечены облигации АВАНГАРД ЛИЗИНГ?

    Облигации могут быть обеспеченными и необеспеченными. Наименее рисковыми являются обеспеченные облигации, в которых погашение номинала и выплаты дохода гарантированы не только финансами эмитента, но и дополнительными активами.

    Все эмитированные компанией "АВАНГАРД ЛИЗИНГ" облигации надежно обеспечены реальными активами или страховыми полисами ведущих страховых компаний Республики Беларусь.

    Например, облигации третьего и пятого выпусков обеспечены договорами страхования крупных государственных страховых компаний страны - БРУСП «Белгосстрах»  и БРУП «Белэксимгарант».  А облигации выпусков с шестого по одиннадцатый обеспечены залогом недвижимого имущества или автотранспорта. Подробный перечень залогового имущества указывается в проспекте эмиссии каждого выпуска облигаций и выглядит так.

    Ценные бумаги многих выпусков "АВАНГАРД ЛИЗИНГ" обеспеченны пулом активов – совокупностью различного имущества, например, недвижимостью, автотранспортом, техникой. Диверсификация, лежащая в основе пула активов, позволяет снизить риски. Поэтому корпоративные облигации обеспеченные таким образом относятся к высоконадежным финансовым инструментам.

    Дополнительно, в целях обеспечения возвратности средств инвесторов, регулятор рынка ценных бумаг в лице Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь предъявляет наиболее жесткие требования по финансовой стабильности эмитента именно к корпоративным заемщикам. Таким образом обеспеченные корпоративные облигации можно рассматривать как в целом наиболее надежный способ размещения средств инвесторов.

  • Сколько стоят облигации сегодня и какая у них доходность?

    Стоимость облигаций АВАНГАРД ЛИЗИНГ изменяется ежедневно и учитывает накопленный процентный доход и конъюнктуру фондового рынка. Информация о стоимости облигаций компании и предлагаемой доходности на конкретную дату доступна как на сайте компании, так и у профучастников, акредитованых на  Белорусской валютно-фондовой бирже.

    Доходность облигации зависит от рыночной цены на момент расчета доходности, номинальной доходности по выпуску и планируемых сроков владения облигациями. Раздедяют неколько видов доходности - номинальная, текущая и доходность до погашения. Все эти виды доходности отличаются по смыслу и рассчитываются по-разному, однако, при совпадении процентной ставки, требуемой фондовым рынком, с номинальной процентной ставкой облигационного займа все три вида доходности совпадают.

    На протяжении срока обращения  рыночная цена облигаций может меняться. При первичном размещении процентных облигаций , т.е. при продаже ценных бумаг первому покупателю - цена бумаги равна, как правило, номиналу плюс процентам, накопленным с начала первичного размещения, либо последней выплаты процентного дохода. Так, в первый день обращения облигации обычно продаются по номинальной стоимости. Во второй – по номиналу плюс сумме процентного дохода, накопленного за один день обращения. В третий день – по номиналу плюс сумме процентного дохода за два дня. И так далее вплоть до первой выплаты купонного (процентного) дохода. В этот день бумаги снова продаются по номиналу, в первый день следующего процентного периода - по номиналу плюс сумме процентного дохода, накопленного за один день обращения и т.д.

    Однако, если спрос на корпоративные облигации конкретного эмитента очень высок или наоборот, низок, то корпоративный заемщик вправе устраивать аукционы по продаже облигаций. В таких случаях цена продажи может отличаться от номинальной стоимости и накопленных процентов на дату покупки и будет определена на основании баланса заявок и рыночной стоимости денег.

    При продаже по номинальной стомости, доходность, получаемая инвестором, равна доходности, объявленной эмитентом в проспекте эмиссии - номинальной доходности.

    При продаже облигаций на вторичном рынке цена облигаций формируется исходя из рыночной конъюнктуры. Она может быть как выше, так и ниже цены при размещении, или при приобретении инвестором, а также отличаться от текущей стоимости. Главным фактором, в дополнение к параметрам выпуска, определяющим рыночную стоимость облигаций в конкретный период времени, является рыночная стоимость денег на рынке.

    Если уровень процентных ставок на рынке превышает номинальную процентную ставку по выпуску облигаций, то для обеспечения доходности равной рыночной , актуальной на дату, цена облигации снижается до уровня, когда размер дисконта равен разнице между денежным потоком эквивалентным рыночному и номинальным, приведенной по рыночной процентной ставке. При такой ситуации облигации предлагаются с дисконтом, то есть ниже текущей стоимости.

    При обратной ситуации - превышении номинальной ставки над рыночной, облигации будут продаваться с премией, то есть по стоимости выше номинальной и текущей.

    Размер дисконта или премии при купле-продаже облигаций, а также  размер и скорость изменения цены облигациии на рынке зависят от разницы между уровнями рыночной и номинальной доходности, а также остатка срока до погашения облигаций. При существенных изменениях процентных ставок на рынке и длительном сроке обращения облигаций размер доходности при реализации облигаций не дожидаясь погашения может существенно превосходить изначальную доходность при инвестровании до погашения.

    Таким образом, доходность, которую облигации могут принести инвестору, может существенно отличаться от номинальной ставки процентного дохода, задекларорованного в эмиссионных документах. Более подробно о дополнительном доходе и потенциале инвестиций в облигации можно здесь.

  • Можно ли продать облигации не дожидаясь погашения и как это сделать?

    Держатель облигаций может продать ценные бумаги практически в любой момент времени на протяжении всего срока обращения. Исключение составляют разве что короткие периоды перед каждой выплатой купонного дохода и погашением облигационного займа называемые в профессиональном обиходе мораториями. В эти периоды действует ограничение на совершение сделок купли-продажи. Он необходим для исполнения технических процедур по обмену информацией о владельцах облигаций между центральным депозитарием и депозитариями владельцев облигаций.

    Во всех остальных случаях владельцы облигаций могут беспрепятственно реализовать их несколькими способами:

    Во-первых, бумаги можно продать на бирже через профучастника (брокера). Для этого продавец информирует профучастника о желаемой цене продажи и объеме облигаций, которые необходимо реализовать, после чего профучастник выставляет заявку продавца на биржу. При этом брокер обязан продать бумаги по лучшей цене, если таковое предложение существует на рынке и превышает заявленную цену.

    Как только находится покупатель, его средства резервируются на счете профучастника, как резервируются и облигации продавца. После чего происходит обмен бумаг на деньги.

    Справочно - Облигации ЗАО "АВАНГАРД ЛИЗИНГ" в 2012г. и I полугодии 2013г. вошли в десятку наиболее торгуемых на вторичном биржевом рынке в Республике Беларусь (РБ).

    Во-вторых, продать бумаги можно на внебиржевом рынке, если потенциальный покупатель уже найден. Такая сделка также оформляется профучастником, который регистрирует договор в своем реестре и дублирует данные в систему БЕКАС, а также гарантирует правильность и законность сделки.

    В-третьих, в некоторых случаях держатель облигаций вправе предложить облигации эмитенту, не дожидаясь окончания срока обращения. Это возможно, если между эмитентом и инвестором заключен договор обратного выкупа, по которому инвестор получает право предложить эмитенту облигации к погашению до истечения срока обращения, но в строго определенные сроки. Кроме того, эмитент может выпускать облигации с офертой. Она предполагает безусловную обязанность эмитента при наступлении определенной даты выкупить облигации у инвестора при предъявлении облигаций последним.

  • Можно ли приобрести облигации за наличные деньги?

    Можно. 

    Суммы до 30 000 000 белорусских рублей принимаются через кассу компании.

    Большие суммы принимаются через отделения ОАО БЕЛАРУСБАНК без комиссий за внесение. 

    Цена облигаций изменяется ежедневно и учитывает накопленный доход и коньюнктуру фондового рынка.

    Оформить куплю-продажу облигаций можно как на бирже, так и на внебиржевом рынке с минимальными формальностями.

  • Сколько по времени занимает оформление купли-продажи облигаций и сколько это стоит?

    В зависимости от формата приробретения облигаций - на биржевом или внебиржевом рынке - покупка/продажа облигаций может быть оформлена день-в-день, при использовании внебиржевого рынка. При оформлении сделки через биржу зачисление средств или облигаций может происходить на следующий день за оформлением заявки на покупку/продажу облигаций.

  • Как выбрать для покупки облигации из всех эмиссий предлагаемых к продаже?

    Выбор конкретного выпуска облиигаций зависит от ситуации каждого инвестора, его денежных потоков, оценки рисков, рыночных ожиданий и инвестиционных целей. 

    Различные выпуски разных эмитентов облигаций предлагают разные уровни доходности, сроки инвесторования и условия выпусков. Сравнить условия, предлагаемые разными заемщиками и даже по разным инструментам можно используя тематические информационные порталы, например www.benefit.by или www.creditportal.by, или обратившись непосредственно к эмисионным документам.

    Детальная информация о выпусках АВАНГАРД ЛИЗИНГ доступна для ознакомления как на сайте компании, так и на официальных порталах Министерства Финансов. Информация о стоимости и наличии облигаций для приобретения и цене продажи ценных бумаг также доступна как на сайте компании, так и у профессиональных участников рынка ценных бумаг, имеющих доступ к биржевым котировкам.

    При необходимости консультанты АВАНГАРД ЛИЗИНГ предоставят бесплатную консультацию и помогут выбрать облигации, наиболее подходящие и соответствующие потребностям инвестора.

  • Могут ли физические лица приобрести облигации АВАНГАРД ЛИЗИНГ?

    Конечно могут! И активно инвестируют средства в этот удобный и высокодоходный финансовый инструмент.

    Ограничений по купле или продаже корпоративных облигаций физическими лицами, а облигации АВАНГАРД ЛИЗИНГ относятся к корпоративным,  в Республике Беларусь нет. Единственным ограничением при размещении средств в облигации является приобретение облигаций за иностранную валюту, то есть с расчетом по договору иностранной валютой.

    Купить и продать облигации АВАНГАРД ЛИЗИНГ можно как непосредственно в офисе компании, так и на так называемом внебиржевом рынке, так и на Белорусской валютно-фондовой бирже, оформив поручение на куплю-продажу ценных бумаг профессиональному участнику рынка ценных бумаг (брокеру).

    Обратившись к специалистам компании можно получить бесплатную консультацию относительно инвестиционных возможностей, текущего уровня доходности от инвестиций в облигации и практических рекомендаций по приобретению ценных бумаг.

  • Можно ли приобрести облигации за доллары или евро и получать доход в валюте?

    В соответствии с законодательством РБ, корпоративные заемщики вправе выпускать облигации, номинированные как в белорусских рублях, так и в иностранной валюте. В то же время существуют ограничения на покупку валютных корпоративных облигаций физическими и юридическими лицами. Приобретать такие облигации имеют право только банки и нерезиденты РБ.

    Однако это не означает, что физические лица и небанковские организации, покупающие корпоративные облигации, не застрахованы от курсовых рисков. Одним из способов защитить вложения от колебаний курса национальной валюты является покупка индексируемых облигаций. Индексируемыми являются облигации, номинированные в белорусских рублях, стоимость которых остается эквивалентной количеству валюты, потраченной при покупке. В этом случае доходность облигаций и их стоимость, определенная эмиссионными документами,  привязана к изменению курса рубля к определенной валюте. Таким образом, эмитент гарантирует держателю облигаций сохранность сбережений, независимо от колебаний курса белорусского рубля относительно иностранных валют.

    "АВАНГАРД ЛИЗИНГ" выпускает рублевые облигации, валютные облигации и рублевые индексируемые облигации.

    Облигации седьмого выпуска номинированы и обслуживаются в долларах США, этот выпуск выкуплен одним из белорусских банков в полном объеме.

    Стоимость рублевых облигации восьмого выпуска ежедневно индексируется согласно изменений курса доллара США, обеспечивая неизменное валютное наполнение облигации. Доход держателя по индексируемым облигациям выплачивается в национальной валюте, однако привязан к изменению курса рубля к доллару США. Таким образом, сбережения, инвестированные в индексируемые облигации, защищены от колебаний курса белорусского рубля относительно иностранных валют. Подробнее - здесь.

  • Какими налогами облагается доход по облигациям?

    Процентный доход выплачиваемый владельцам облигаций в Республике Беларусь, не облагается налогами как для физических, так и для юридических лиц.

    А при продаже облигаций на вторичном рынке по цене выше текущей стоимости налогообложению подлежит разница между ценой продажи и текущей стоимостью как для юридических так и для физических лиц. Юридические лица уплачивают с разницы налог на прибыль, а физические – подоходный налог. При этом физическим лицам не надо рассчитывать или уплачивать налог в рамках отдельной операции – брокер просто удержит его при оформлении сделки.

    Нормы, регулирующие освобождение владельцев облигаций от уплаты налога на прибыль, подоходного налога.

    Более подробную информацию о бухгалтерском учете и налогообложении доходов по корпоративным облигациям вы можете найти здесь.

  • Как происходит выплата процентного дохода и погашение облигаций?

    Выплата процентного дохода происходит автоматически, с периодичностью, обозначенной в эмиссионных документах и не требует от владельца облигаций никаких дополнительных действий. Средства переводятся на расчетный счет, который был указан в заявлении на открытие счета ДЕПО в депозитарии. При желании счет, используемый для получения процентного дохода и в итоге суммы погашения, можно изменить, написав заявление в депозитарий с указанием нового счета.

    Погашение облигаций также не требует дополнительных действий со стороны владельца - средства в полном обьеме зачисляются на счет, указаный владельцем в депозитарии.

    Для обеспечения точности расчетов и своевременности перечисления средств АВАНГАРД ЛИЗИНГ пользуется услугами платежного агента. Платежным агентом всех выпусков АВАНГАРД ЛИЗИНГ является АСБ БЕЛАРУСБАНК.

  • Возможно ли заработать дополнительный доход по облигациям кроме купона?

    Кроме процентного дохода на инвестицию, облигации могут принести значительный дополнительный доход. Этот дополнительный доход образуется от реализации облигации (ценной бумаги) по цене, превышающей цену приобретения. При реализации облигаций на вторичном рынке цена продажи облигаций не ограничена, за исключением технических ограничений при оформлении сделок купли-продажи на бирже.

    При торговле облигацями на вторичном рынке их цена  формируется исходя из рыночной конъюнктуры. Она может быть как выше, так и ниже цены при размещении, а также отличаться от текущей стоимости. Главным фактором, в дополнение к параметрам выпуска, определяющим рыночную стоимость облигаций в конкретный период времени, является рыночная стоимость денег на рынке.

    Если уровень процентных ставок на рынке превышает номинальную процентную ставку по выпуску облигаций, то для обеспечения доходности равной рыночной , актуальной на дату, цена облигации снижается до уровня, когда размер дисконта равен разнице между денежным потоком эквивалентным рыночному и номинальным, приведенной по рыночной процентной ставке. При такой ситуации облигации предлагаются с дисконтом, то есть ниже текущей стоимости.

    При обратной ситуации - превышении номинальной ставки облигационного займа над рыночной, облигации будут продаваться с премией, то есть по стоимости выше номинальной и текущей.

    Размер дисконта или премии при купле-продаже облигаций, а также  размер и скорость изменения цены облигациии на рынке зависят от разницы между уровнями рыночной и номинальной доходности, а также остатка срока до погашения облигаций. При существенных изменениях процентных ставок на рынке и длительном сроке обращения облигаций размер изменений доходности может исчисляться в СОТНЯХ ПРОЦЕНТОВ и существенно превосходить изначальную доходность при инвестровании.

    Нужно отметить следующие безусловные закономерности:

    • при росте стоимости денег на рынке цена облигаций падает;
    • при снижении процентных ставок на рынке стоимость облигаций растет;
    • чем больше разница  между уровнями рыночной и номинальной доходности и больше срок до погашения, тем существенней отличие рыночной цены от текущей стоимости;
    • чем меньше разница  между рыночной и номинальной доходностью и меньше срок до погашения, тем ближе рыночная цена облигации к текущей стоимости;

    Если покупатель приобрел облигацию на вторичном рынке по цене ниже номинала, значит, в реальности корпоративная облигация будет приносить ему больший доход, чем указано в проспекте эмиссии. Если инвестор заплатил за облигацию больше номинальной стоимости, то его реальный доход окажется ниже номинальной доходности.

    ! ВАЖНО ! При этом, несмотря на изменения рыночной цены облигации в текущем моменте, доходность до погашения облигаций с фиксированным процентным доходом остается неизменной по сравнению с доходностью при покупке.

    Таким образом:

    • Реальная доходность, которую облигации приносят инвестору в текущем моменте (текущая доходность), может отличаться от номинальной ставки процентного дохода, задекларорованного в эмиссионных документах.
    • Рыночная стоимость (ее снижение, например) не влияет на доходность, рассчитанную при покупке облигаций с фиксированным процентным доходом, если их не продавать и держать облигации до погашения.
    • Доходность инвестиции в облигации при существенном изменении рыночных процентных ставок и продаже облигации не дожидаясь погашения может в разы превышать запланированную доходность до погашения.

     

  • Как подтверждается право владения облигациями?

    Облигации АВАНГАРД ЛИЗИНГ зарегистрированы как бездокументарные ценные бумаги, то есть эмитентом не осуществляется выпуск облигаций на бумажном носителе, а право собственности и переход прав собственности на них закрепляется в виде записи в электронном реестре на основании соответствующих документов. 

    При переходе права собственности владельцу облигации выдается выписка со счета ДЕПО в депозитарии подтверждающая наличие облигаций на счете.

    Контроль за правильностью оформления документов, оформляющих куплю-продажу облигаций, осуществляется лицензируемыми участниками рынка ценных бумаг - депозитариями и профучастниками.

  • О чем говорят котировки по облигациям?

    Наличие котировок по ценным бумагам эмитента - положительный сигнал участникам рынка, сигнализирующий и наличии интереса инвесторов к ценной бумаге, то есть о возможности их приобретения или продажи. Котировки обозначают уровень цен, ожидаемых участниками рынка для заключения сделок.

    Основываясь на текущих котировках инвесторы могут оценить доходность, возможную к получению при инвестиции в облигацию, оценить доходность при закрытии позиции - реализации ранее приобретенных облигаций.

    Справочно -  Облигации ЗАО "АВАНГАРД ЛИЗИНГ" в 2012г. и I полугодии 2013г. вошли в десятку наиболее торгуемых на вторичном рынке.  с 2013 года компания ежедневно обеспечивает двусторонние котировки на Белорусской валютно-фондовой бирже по всем выпускам облигационных займов компании

  • Чем отличаются акции от облигаций?

    Несмотря на то что и акции и облигации являются ценными бумагами, различия между АКЦИЕЙ и ОБЛИГАЦИЕЙ принципиальные. В то время как

    акция является ценной бумагой, удостоверяющей долю собственности ее владельца (акционера) в компании и дает акционеру право на участие в управлении компанией и/или на получение дивидендов

    облигация фиксирует долговые обязательства компании перед держателем облигации и не имеет отношения к доле в компании и к распределению прибыли и управлению компанией. 

    Соответственно, исходя из сущности этих ценных бумаг, их владельцы имеют разные права и возможности относительно дохода, обеспечиваемого этими инструментами, его размера, периодичности и порядка выплаты, а также гарантий получения дохода и рисков, а также возможности влияния на деятельность компании. Акцинеры - совладельцы компании, держатели облигаций - кредиторы.

    ВЫПЛАТЫ ПО ЦЕННОЙ БУМАГЕ 

    Держатели ценных бумаг периодически получают выплаты, предусмотренные непесредственно каждой ценной бумагой (эмиссионными документами выпуска). 

    Акционеры получают дивиденды, определенные решением общего собрания. Других периодических выплат по акциям нет. При ликвидации компании акционеру выплачивается часть средств, при их наличии, после удовлетворения требований всех кредиторов.

    Владельцам облигаций выплачивается процентный доход с периодичностью, обозначенной в документе, регламентирующем выпуск облигаций ( решение о выпуске или проспект эмиссии) и при окончании срока обращения облигаций, при погашении, выплачивается номинальная стоимость. Дополнительных выплат по облигациям нет.

    РЕГУЛЯРНОСТЬ ВЫПЛАТ

    Сроки и регулярность выплат для акций и облигаций различаются и определяются для каждой ценной бумаги отдельно.

    Выплата дивидендов на акции происходит обычно один раз в год. Некоторые компании  выплачивают дивиденды раз в квартал. Сроки выплаты дивидендов устанавливаются отдельно каждым решением о распределении прибыли предприятия акционерам.

    Выплаты владельцам облигаций происходят регулярно на периодичной основе - раз в месяц, в квартал, полугодие, год. Периодичность выплат неизменна в течение срока обращения облигационного займа.


    РАЗМЕР ВЫПЛАТ

    Размер выплачиваемого дохода на акцию определяется ежегодно общим собранием акционеров, зависит от результатов финансовой деятельности компании и может существенно различаться год от года. При неудовлетворительном финансовом результате дивиденты могут не выплачиваться, то есть доходность инвестиции в периоде может быть равна нулю.

    Процентный доход, выплачиваемый владельцам облигаций, регламентируется эмиссионными документами выпуска. В них четко  зафиксирована доходность и порядок ее изменения, если такое изменение предусмотрено выпуском облигаций.

    СТОИМОСТЬ ЦЕННОЙ БУМАГИ

    И акции и облигации имеют номинальную стоимость, устанавливаемую эмиссионными документами при выпуске. При первичном размещении ценные бумаги обычно продаются и покупаются по номинальной стоимости. В ходе обращения ценных бумаг на вторичном рынке их стоимость может существенно отличаться от номинальной.

    Стоимость акции на рынке зависит от финансовых показателей эмитента, уровня выплачиваемых на акцию дивидендов и ожиданий будущих финансовых результатов эмитента. Чем лучше финансовые показатели и ожидания - тем выше стоимость акции. Стоимость акций, соответственно результатам деятельности, может как возрастать так и снижаться.

    Цена облигации напрямую связана с ее номинальной стоимостью, предусмотренной к выплате при погашении, номинальной доходностью выпуска, срочностью, а также существенно зависит от общей процентной ставки в экономике. При увеличении стоимости средств в экономике цена облигаций, независимо от финансовых результатов эмитента, снижается, а при снижении - наоборот - растет. То есть находится в обратной зависимости. Изменение рыночной цены может быть существенным, но не влияет на номинальную доходность и выплату при погпшении.

    ГАРАНТИИ ВЫПЛАТ, РИСКИ

    Как и все инвестиции, инвестиции в ценные бумаги несут риски для инвестора. Акции являются более рискованным финансовым инструментом.

    Акционерам не гарантируют возврата инвестированных ими средств или каких-либо выплат на акцию. 

    Облигации обеспечены имуществом и активами компании-эмитента, либо другим обеспечением и гарантируют выплату номинала и регулярные выплаты процентного дохода.

     В случае ликвидации компании-эмитента при делении имущества акционеры могут рассчитывать только на ту часть имущества, которая останется после выплаты всех долгов, в том числе и по облигациям.

    СРОКИ ОБРАЩЕНИЯ

    Акция является бессрочной ценной бумагой, то есть существует до ликвидации акционерного общества.

    Облигации выпускаются на срок, определяемый эмиссионными документами.

    В результате, при принятии инвестиционного решения в части инструмента инвестиции, взвешиваются все плюсы и минусы акций и облигаций в приложении к частной ситуации каждого инвестора. Единого, "правильного", решения нет, и во внимание нужно принимать множество индивидуальных факторов. После определения вида инвестиционного инструмента нужно сделать выбор среди множества доступных на рынке ценных бумаг. Несколько рекомендаций полезных при выборе конкретного выпуска облигаций для инвестиции предлагается здесь.


  • На какие цели используются средства, получаемые от продажи облигаций?

    Привлекаемые посредством реализации облигаций средства компания использует для приобретения объектов основных средств, которые в дальнейшем передаются в финансовый и оперативный лизинг (аренду с правом или без права выкупа). До полной уплаты всех платежей по лизинговому договору, приобретенное имущество остается в собственности АВАНГАРД ЛИЗИНГ.

    В лизинг передаются непотребляемые объекты с длительными  сроками использования, существенно превышающими сроки лизинга. Типичным примером нашей лизинговой сделки может послужить лизинг автомобилей на 36-48 месяцев при полезном сроке использования таких машин превышающем 10 лет.

    В течение всего срока лизинга все объекты, переданные в лизинг, страхуются Лизингодателем от уничтожения, повреждения и утраты в ведущих страховых компаниях страны.

    Лизингополучатели - наиболее стабильной в развивающихся экономиках группы - предприятий малого и среднего бизнеса.

     

  • Как открыть счет в депозитарии и зачем он мне?

    Для учета и регистрации прав собственности на ценные бумаги, принадлежащие инвесторам, существуют депозитарии - организации в которых ведутся реестры владельцев ценных бумаг.

    Открытие счета в депозитарии происходит схожим образом с открытием счета в банке.

    Счет в депозитарии открывается один раз и действует неограниченное количество времени.

  • Какой размер уставного фонда АВАНГАРД ЛИЗИНГ?

    Размер уставного фонда ЗАО "АВАНГАРД ЛИЗИНГ" составляет 1,492 миллиардов бел. руб.

 

Главная » Инвесторам » Вопросы и ответы инвесторов
© ЗАО АВАНГАРД ЛИЗИНГ, финансовый и оперативный лизинг, 2010
СОЗДАНИЕ САЙТА Компания GreenAnt