Главная » Инвесторам » Вопросы и ответы инвесторов » Возможно ли заработать дополнительный доход по облигациям кроме купона?

Лизинг - Быстрое решение

При обращении ссылайтесь, пожалуйста, на сайт avangard.by

+ 375 44 555-40-20
+ 375 29 516-40-20
+ 375 17 205-40-20

Возможно ли заработать дополнительный доход по облигациям кроме купона?

Печать

Кроме процентного дохода на инвестицию, облигации могут принести значительный дополнительный доход. Этот дополнительный доход образуется от реализации облигации (ценной бумаги) по цене, превышающей цену приобретения. При реализации облигаций на вторичном рынке цена продажи облигаций не ограничена, за исключением технических ограничений при оформлении сделок купли-продажи на бирже.

При торговле облигацями на вторичном рынке их цена  формируется исходя из рыночной конъюнктуры. Она может быть как выше, так и ниже цены при размещении, а также отличаться от текущей стоимости. Главным фактором, в дополнение к параметрам выпуска, определяющим рыночную стоимость облигаций в конкретный период времени, является рыночная стоимость денег на рынке.

Если уровень процентных ставок на рынке превышает номинальную процентную ставку по выпуску облигаций, то для обеспечения доходности равной рыночной , актуальной на дату, цена облигации снижается до уровня, когда размер дисконта равен разнице между денежным потоком эквивалентным рыночному и номинальным, приведенной по рыночной процентной ставке. При такой ситуации облигации предлагаются с дисконтом, то есть ниже текущей стоимости.

При обратной ситуации - превышении номинальной ставки облигационного займа над рыночной, облигации будут продаваться с премией, то есть по стоимости выше номинальной и текущей.

Размер дисконта или премии при купле-продаже облигаций, а также  размер и скорость изменения цены облигациии на рынке зависят от разницы между уровнями рыночной и номинальной доходности, а также остатка срока до погашения облигаций. При существенных изменениях процентных ставок на рынке и длительном сроке обращения облигаций размер изменений доходности может исчисляться в СОТНЯХ ПРОЦЕНТОВ и существенно превосходить изначальную доходность при инвестровании.

Нужно отметить следующие безусловные закономерности:

  • при росте стоимости денег на рынке цена облигаций падает;
  • при снижении процентных ставок на рынке стоимость облигаций растет;
  • чем больше разница  между уровнями рыночной и номинальной доходности и больше срок до погашения, тем существенней отличие рыночной цены от текущей стоимости;
  • чем меньше разница  между рыночной и номинальной доходностью и меньше срок до погашения, тем ближе рыночная цена облигации к текущей стоимости;

Если покупатель приобрел облигацию на вторичном рынке по цене ниже номинала, значит, в реальности корпоративная облигация будет приносить ему больший доход, чем указано в проспекте эмиссии. Если инвестор заплатил за облигацию больше номинальной стоимости, то его реальный доход окажется ниже номинальной доходности.

! ВАЖНО ! При этом, несмотря на изменения рыночной цены облигации в текущем моменте, доходность до погашения облигаций с фиксированным процентным доходом остается неизменной по сравнению с доходностью при покупке.

Таким образом:

  • Реальная доходность, которую облигации приносят инвестору в текущем моменте (текущая доходность), может отличаться от номинальной ставки процентного дохода, задекларорованного в эмиссионных документах.
  • Рыночная стоимость (ее снижение, например) не влияет на доходность, рассчитанную при покупке облигаций с фиксированным процентным доходом, если их не продавать и держать облигации до погашения.
  • Доходность инвестиции в облигации при существенном изменении рыночных процентных ставок и продаже облигации не дожидаясь погашения может в разы превышать запланированную доходность до погашения.