На сайте ведутся технические работы. Приносим свои извинения за возможные неудобства.
Главная » Компания » Новости » ДОГОВОР ЛИЗИНГА. Какую валюту выбрать?

АВАНГАРД ЛИЗИНГ - ВАШИ ИНВЕСТИЦИИ В БУДУЩЕЕ

При обращении ссылайтесь, пожалуйста, на сайт avangard.by

+ 375 44 555-40-20
+ 375 29 516-40-20
+ 375 17 205-40-20

ДОГОВОР ЛИЗИНГА. Какую валюту выбрать?

Печать

     Выбираем валюту лизинговой сделки

     Заключая договоры лизинга, руководители предприятий нередко сталкиваются с проблемой выбора валюты сделки. Определиться с вопросом, что на сегодняшний день выгоднее: заключить договор в белорусских рублях или в иностранных денежных единицах, поможет заместитель директора ООО «Финпрофит», магистр экономических наук Эдуард КУЗНЕЦОВ.

     Специфика псевдовалютного лизинга

     Накануне девальвации 2011 г. спрос на лизинговые сделки в белорусских рублях был очень высок. Поэтому лизингодателям приходилось даже отказывать клиентам в проведении подобных сделок, предлагая взамен валютный либо псевдовалютный лизинг. Последний представляет собой такую форму лизинга, при которой график платежей выражен в иностранной валюте, но по факту лизингополучатель вносит белорусские рубли по текущему валютному курсу Нацбанка Республики Беларусь.

     Напомним, что псевдовалютный лизинг получил широкое распространение именно в начале 2011 г., а затем из-за нестабильности на валютном рынке его популярность пошла на убыль. В этот период лизинговые операторы, заключившие на таких условиях большое число контрактов, понесли значительные убытки. В то же время лизингодатели и лизингополучатели, имевшие взаимные обязательства, выраженные в национальной валюте, наоборот, чувствовали себя как никогда уверенно. Лизингополучатели выигрывали за счет значительной экономии на зафиксированной в белорусских рублях контрактной стоимости ранее приобретенных предметов лизинга, а лизингодатели своевременно получали свои платежи. На этом фоне единственным негативным моментом стало частое изменение графиков лизинговых платежей. По вполне понятным причинам Нацбанк в течение года 12 раз изменял ставку рефинансирования, доведя ее значение в декабре до 45% годовых (для справки: на 1 января 2011 г. ее размер составлял всего 10,5%). Поэтому в конце года стоимость рублевых ресурсов не добавляла оптимизма потенциальным лизингополучателям.

     Чтобы устранить дисбаланс процентных ставок по кредитам и депозитам и вовлечь в экономический оборот страны дополнительные ресурсы, Нацбанк был вынужден повысить привлекательность хранения сбережений населения и свободных денежных средств юридических лиц на банковских депозитных счетах. При этом доходность по данным операциям в некоторых краткосрочных периодах достигала 50-60% годовых. Однако столь резкий рост доходности по депозитным вкладам привел к падению деловой активности многих предприятий и ИП. Держать деньги на депозитах стало выгоднее, чем заниматься бизнесом. Впрочем, почивать на лаврах предпринимателям пришлось недолго. Вскоре вслед за снижением ставки рефинансирования начали падать и ставки по депозитам, что ознаменовало начало экономической стабилизации в стране. 

     После стабилизации

     Во втором квартале 2012 г. рынок лизинговых услуг Беларуси заметно оживился. Сегодня спрос на лизинговые операции постоянно растет и тому есть несколько причин. Во-первых, депозиты уже не приносят прежнего дохода. Во-вторых, многие тарифные ставки и расценки, достигли, наконец, рентабельных уровней, позволяющих вести коммерческую деятельность с прибылью, что усилило деловую активность малого и среднего бизнеса. В-третьих, из-за постепенного снижения ставки рефинансирования стоимость кредитных ресурсов для бизнеса планомерно снижается. В-четвертых, обменный курс белорусского рубля стабилизировался по отношению к основным иностранным валютам.

     К тому же сейчас лизинговые компании не испытывают дефицита ни в валютных, ни в рублевых ресурсах, поскольку большинство коммерческих банков активно их финансирует. Вместе с тем, те предусмотрительно предоставляют кредиты на срок до 3 лет, что существенно сужает возможность использования лизинга для приобретения дорогостоящего, высокотехнологичного оборудования, сроки окупаемости которого превышают 36 месяцев. Банковские кредиты для финансирования лизинговых сделок в долларах и евро предоставляются по ставкам от 9 до 14%, а российские рубли - от 13 до 16% годовых. Нестабильностью ставок отличаются лишь кредиты в белорусских рублях, так как коммерческие банки привязывают стоимость кредитов непосредственно к ставке рефинансирования, «накидывая» на нее 3-8 процентных пунктов.

     При таком раскладе на первый взгляд может показаться, что лизинг в иностранной валюте обойдется дешевле, чем в национальной денежной единице, однако только в случае ее стабильности. Если же курс валюты по отношению к белорусскому рублю в течение всего срока действия договора будет расти, то выиграют предприятия, имеющие обязательства в белорусских рублях. Кроме того, для них лизинговые платежи могут уменьшаться за счет снижения ставки рефинансирования.

    Десять раз отмерь…

    Однако стоит отметить, что существующая сегодня разница в процентных ставках на кредитные ресурсы в белорусских рублях и иностранной валюте опять подогревает спрос на псевдовалютный лизинг. Многие предприятия, не задумываясь о том, насколько это выгодно в нынешних условиях, по старой памяти стремятся заключить договор по расчетам в иностранной валюте на максимальный срок. Но если в прошлом году псевдовалютные сделки, действительно обладали рядом преимуществ, так как с 11 июля 2011 г. Нацбанк разрешил расчеты в иностранной валюте между резидентами РБ по договорам лизинга, выраженным в иностранной валюте, то с 4 мая 2012 г. ситуация кардинально изменилась: введены ограничения, и теперь использование инвалюты между субъектами валютных операций -резидентами при расчетах по договорам финансовой аренды (лизинга) разрешается только в отношении договоров, исполнение обязательств по которым было начато до 1 июля 2012 г.

    Чтобы наглядно продемонстрировать текущую ситуацию с выбором валюты лизинговой сделки, приведем конкретный пример. Допустим, предприятие хочет приобрести предмет лизинга стоимостью 60 тыс. долл., в эту сумму уже включен налог на добавленную стоимость по ставке 20% (10 тыс. долл.). Курс пересчета стоимости предмета лизинга в белорусские рубли составляет 8200. Срок лизинга - 24 месяца. Учитывая, что в соответствии с основными направлениями денежно-кредитной политики и прогнозами социально-экономического развития РБ на 2012 г. был заложен расчетный курс 9150 руб. за 1 долл. и, по данным Национального статистического комитета, индекс цен и тарифов на платные услуги в мае 2012 г. по сравнению с декабрем 2011 г. составил 110,3%, можно ожидать, что ставка рефинансирования в течение всего срока действия нашего договора лизинга снизится с 34 до 24% годовых. При расчете также были учтены возможные изменения курса белорусского рубля по отношению к доллару США с 8200 (в июне 2012 г.) до 11 722 (в июне 2014 г.). Результаты расчетов приводятся в табл. 1.

      Таблица 1. Свод расчетов лизинговых платежей для выбора варианта графика оплаты

  График и Платежи в Белорусских рублях График и Платежи в Долларах США График в долларах США платежи в белорусских рублях по курсу НБРБ +1,5% Расчетная ставка по белорусским рублям,            % годовых Курс доллара США /             бел. рубль (РАСЧЕТНЫЙ)
Вариант 1 Вариант 2 Вариант 3
Расчетный показатель (ЭКВИВАЛЕНТ) Величина лизингового платежа     Величина лизингового платежа        СУММА лизингового платежа (курс НБРБ+1,5%) Величина лизингового платежа                (по графику)  
Доллар США Бел. руб. Доллар США Бел. руб. Доллар США
Аванс 12 000 98 400 000 12 000 99 876 000 12 000 40 8200
июл.12 3 837 31 939 020 2 940 24 469 620 2 940 40 8323
авг.12 3 704 31 291 219 2 900 24 502 130 2 900 40 8448
сен.12 3 574 30 643 418 2 861 24 530 109 2 861 40 8575
окт.12 3 447 29 995 618 2 821 24 553 415 2 821 40 8703
ноя.12 3 248 28 690 177 2 782 24 571 900 2 782 38 8834
дек.12 3 131 28 074 766 2 742 24 585 416 2 742 38 8966
янв.13 3 017 27 459 356 2 702 24 593 808 2 702 38 9101
фев.13 2 906 26 843 945 2 663 24 596 921 2 663 38 9237
мар.13 2 741 25 700 455 2 623 24 594 593 2 623 36 9376
апр.13 2 639 25 117 434 2 584 24 586 661 2 584 36 9516
май.13 2 540 24 534 413 2 544 24 572 957 2 544 36 9659
июн.13 2 443 23 951 392 2 504 24 553 310 2 504 36 9804
июл.13 2 308 22 969 852 2 465 24 527 545 2 465 34 9951
авг.13 2 220 22 419 221 2 425 24 495 483 2 425 34 10100
сен.13 2 133 21 868 591 2 386 24 456 940 2 386 34 10252
окт.13 2 049 21 317 960 2 346 24 411 729 2 346 34 10406
ноя.13 1 941 20 498 310 2 306 24 359 659 2 306 32 10562
дек.13 1 864 19 980 071 2 267 24 300 534 2 267 32 10720
янв.14 1 789 19 461 833 2 227 24 234 155 2 227 32 10881
фев.14 1 715 18 943 594 2 188 24 160 316 2 188 32 11044
мар.14 1 631 18 285 955 2 148 24 078 810 2 148 30 11210
апр.14 1 564 17 800 106 2 108 23 989 422 2 108 30 11378
май.14 1 499 17 314 258 2 009 23 199 014 2 009 30 11549
июн.14 1 436 16 828 409 1 970 23 096 877 1 970 30 11722
ВЫКУП 420 4 920 000 600 7 033 154 600 30 11722
ИТОГО 71 796 675 249 373 72 112 690 930 476 72 112    

    

     ВЫВОД

     На основании сравнительного анализа трех графиков платежей можно сделать вывод, что сегодня наибольшую выгоду по сделкам лизинга получат те предприятия, которые будут заимствовать средства в более слабой валюте, имея при этом выручку и доходы в той же либо в более сильной валюте. А значит, вопреки бытующему мнению сегодня лизинг в белорусских рублях будет стоить дешевле, чем псевдовалютный.

    Источник - журнал "Директор", № 8