На сайте ведутся технические работы. Приносим свои извинения за возможные неудобства.
Главная » Компания » Новости » БАНКОВСКИЕ ДЕПОЗИТЫ vs КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Авангард Лизинг - позвольте себе большее уже сегодня

При обращении ссылайтесь, пожалуйста, на сайт avangard.by

+ 375 44 555-40-20
+ 375 29 516-40-20
+ 375 17 205-40-20

БАНКОВСКИЕ ДЕПОЗИТЫ vs КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ

Печать

АНТОН АНДРЕНКО, ДИРЕКТОР ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ», ИСПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ДИРЕКТОР АССОЦИАЦИИ УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Белорусы и Рынок 8 (1190) 5 - 11 марта 2016 г.

Корпоративные облигации — удобное и эффективное решение для инвесторов, заинтересованных в повышении доходности инвестиций и льготном налогообложении доходов.

Среди доступных в нашей стране инвестиционных инструментов наиболее популярными как у населения, так и у юридических лиц до сих пор являлись банковские депозиты. В конце прошлого года ситуация с их доходностью, а следовательно, и привлекатель­ностью, стала меняться кардинальным образом.

Во-первых, девальвация национальной валюты привела к тому, что действующие процентные ставки по депозитам в рублях перестали обеспечивать ожидаемый уровень доходности в валютном эквиваленте. Во-вторых, 1 апреля вступает в силу президентский декрет № 7, согласно которому доходы по банковским депозитам начнут облагаться налогом. В-третьих, банки ввели ограничения на возможность досрочного отзыва вкладов.

До последнего времени как раз тот факт, что хранящиеся на депозитах средства можно было забрать в случае необходимости, и казался их главным преимуществом. После жесткого разделения вкладов на отзывные и безотзывные с увеличением в пакетах банковских услуг доли вторых данное преимущество сошло на нет.

Перечень можно было бы продолжать, но и без того ясно: реалии таковы, что инвесторам в Беларуси приходится искать финансовые инструменты, более выгодные, чем банковские депозиты.

Проблема выбора уже не проблема. Кроме банковских депозитов на развитых финансовых рынках широко используется такой инструмент инвестирования, как ценные бумаги. Выбор конкретной ценной бумаги для приобретения может быть достаточно трудным для непрофессионала, так как анализ инвестиционного потенциала, например, облигации подразумевает детальное изучение эмиссионных документов облигационного займа, густо насыщенных финансовой терминологией и состоящих из десятков страниц.

В большинстве стран мира частным инвесторам при покупке ценных бумаг помогают квалифицированные специалисты-­консультанты. Финансовый консалтинг налажен таким образом, что инвесторы вполне могут доверять их компетенциям. Консультант-продавец ценных бумаг должен иметь специальный сертификат и быть способным ответить на все вопросы инвестора относительно продаваемых финансовых продуктов. Например, в США, чтобы получить допуск к операциям с ценными бумагами, нужно даже сдать трудный экзамен.

Как инвестору, особенно частному, правильно выбрать облигацию для приобретения в нашей стране, где финансовый консалтинг развит слабо? Зачастую белорусам приходится самостоятельно выбирать инструмент вложений, полагаясь на собственную экспертизу. Однако при ограниченном предложении ценных бумаг на финансовом рынке выбрать инструмент для инвестиций не так уж трудно.

У занимающихся инвестициями людей существует набор стандартных критериев для оценки: срочность, процентный доход, периодичность выплат, гарантии возврата средств и проч. Вся техническая информация о выпуске в достаточно сжатом и понятном виде содержится в проспекте эмиссии эмитента, который можно найти на веб-сайте компании-заемщика или на сайте Республиканского центрального депозитария ценных бумаг. Обеспечение, закрепленное за держателями облигаций, также указано в эмиссионных документах и при желании может быть проинспектировано инвестором.

Кроме того, зачастую в Беларуси у инвесторов есть уникальная возможность прямого диалога с представителем эмитента на уровне топ-менеджмента компании. Так, при рассмотрении возможности вложения средств в облигационные займы ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» у инвестора есть уникальная возможность прямого общения с владельцем компании, который непосредственно управляет организацией и занимается привлечением фондирования. Таким образом, вкладчик может еще на этапе принятия решения о покупке снять все неясности или вызывающие опасения вопросы и принять обоснованное решение о целесообразности покупки облигаций.

Кроме того, отметим, что регулятор рынка, Министерство финансов Республики Беларусь, предъявляет жесткие требования к финансовому состоянию эмитентов облигаций и обеспеченности облигационных займов. Такой подход дает инвесторам дополнительные гарантии и снижает их риски.

Налогов еще можно избежать. С приближением 1 апреля белорусские банки активизировали свою деятельность и предлагают населению заключать депозитные договоры на короткий срок, доходы по которым не будут облагаться налогом. Стоит ли спешить за такими депозитами в банк или есть альтернативные варианты вложения средств?

Сейчас на белорусском рынке ценных бумаг обращаются преимущественно государственные облигации. Государство регулярно выпускает и продает их населению и банкам, тем самым финансируя свой долг. В прошлом году, согласно данным Минфина, среди населения и юридических лиц размещено внутренних руб­левых и валютных государственных облигаций на сумму, эквивалентную 2137,5 млн долларов. Это говорит о том, что спрос среди инвесторов на подобный инструмент сбережений есть.

Что касается корпоративных облигаций, то в нашей стране их основными покупателями по-прежнему остаются банки, которые направляют на указанные цели средства населения, привлеченные в депозиты. При этом само население, которое опосредованно участвует в приобретении ценных бумаг, депонируя деньги в банках, о прямой покупке облигаций у эмитентов задумывается не часто. Хотя уже есть многочисленные красноречивые примеры того, как частные инвесторы правильно оценивали ситуацию и пользовались этим эффективным финансовым инструментом. Так, в прошлом году 800 человек стали обладателями корпоративных облигаций «Евроторга» и суммарно инвестировали в компанию порядка 10 млн долларов.

Прямое приобретение корпоративных облигаций у эмитентов является для частных инвесторов правильным выбором. Риска при покупке облигаций стабильного корпоративного заемщика не больше, чем при размещении денег во вклад. Более того, по статистике, дефолтов среди эмитентов корпоративных облигаций в десятки раз меньше, чем среди банковских заемщиков. В то же время доходность по корпоративным облигациям может быть существенно выше, чем по банковскому вкладу.

Корпорации, которые доросли до понимания преимуществ прямого заимствования у инвесторов, такие как «Евроторг», «АВАНГАРД ЛИЗИНГ», достаточно квалифицированны и прогнозируют свою деятельность так, чтобы не допустить неисполнения обязательств. Частный сектор выпускает облигации с целью удешевления стоимости кредитных ресурсов, улучшения своих финансовых результатов, что в итоге благоприятно сказывается и на доходах их инвесторов.

Справедливости ради следует отметить, что в этом году предложение новых эмиссий корпоративных облигаций несколько снизилось из-за отмены льготы по доходам от этих ценных бумаг. Напомним, что послабление действовало с 1 апреля 2008 года по 1 января 2015 года и с 1 июля по 31 декабря 2015 года. Теперь доходы по вновь эмитируемым корпоративным облигациям подлежат налогообложению.

Однако это не значит, что вы опоздали с покупкой облигаций и все доходы от инвестиций в облигации будут облагаться налогами. На вторичном рынке еще остаются в продаже корпоративные облигации, выпущенные в льготируемый период, в том числе все выпуски облигаций ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ». Инвесторы могут приобретать эти облигации на вторичном рынке и иметь право на льготу по налогообложению дохода.

Таким образом, инвесторы еще могут избежать уплаты налога на доходы по сбережениям, поскольку льгота на них остается действующей на весь период хождения облигации вплоть до погашения.

Прибыль измеряют валютой. Ментальность белорусских инвесторов такова, что большинство из них прогнозирует доходность в валютном эквиваленте. В компании «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» это понимают и предлагают инвесторам индексируемые облигации в белорусских рублях с привязкой к курсу евро или доллара.

Такие ценные бумаги не только защищают сбережения вкладчиков от валютных рисков и сохраняют покупательную способность инвестированных средств, но и ликвидируют транзакционные расходы инвестора на покупку-продажу валюты, которые могут достигать 1,5—2 % от суммы. Ставки по облигациям ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» колеблются в пределах от 10 до 18 % годовых в зависимости от срока и объема размещаемых средств. При этом разместить свободные средства вкладчик может на срок до десяти лет.

К слову, в ноябре прошлого года компания погасила первый (пилотный) трехлетний проект по индексируемым к курсу доллара США облигациям в белорусских рублях. Помимо ежемесячных выплат процентного дохода по ставке 10 % годовых, при погашении этих облигаций вкладчикам был выплачен доход, компенсировавший курсовую разницу. Коэффициент компенсации составил 2,16, что с лихвой превысило рост индекса потребительских цен.

Таким образом, индексируемые облигации являются эффективной и выгодной альтернативой сбережениям в валюте.

Не заработаем мы — заработают соседи. Есть основания полагать, что в ближайшее время белорусский рынок ценных бумаг будет активно развиваться. В этом сегодня заинтересованы не только частные инвесторы, но и государство. Если правительство само не будет развивать этот рынок, выгоду на нем будут извлекать соседи, тем более что в ЕАЭС правовая база уже подготовлена.

Так, в конце прошлого года Коллегия Евразийской экономической комиссии одобрила проект соглашения «О допуске брокеров и дилеров одного государства Евразийского экономического союза на биржи (организаторов торговли) других государств». Согласно документу, на территории ЕАЭС должно быть создано единое биржевое пространство. Иными словами, российские, казахстанские и другие профессиональные участники рынка ценных бумаг смогут работать на территории Беларуси, а наши участники — там.

По этой причине активное развитие фондового рынка Беларуси позволит извлечь выгоду от интеграции всем участникам рынка ценных бумаг — и брокерам, и финансовым институтам, и инвесторам, и заемщикам. Быстрее всего капитализировать на этом развитии удастся белорусским эмитентам ценных бумаг и инвесторам, у которых расширится набор альтернатив для инвестиций, а иностранный брокер со сформированной клиентской базой поможет нашему предприятию оперативно и эффективно разместить те же корпоративные облигации.

Инвесторы и участники рынка, не сумевшие вовремя оценить потенциал ценных бумаг и в частности корпоративных облигаций, вскоре будут вынуждены с завистью наблюдать за успехами своевременно сориентировавшихся в ситуации коллег.

СПРАВКА "БР"

ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ» предлагает финансовый, оперативный и возвратный лизинг на территории Республики Беларусь с 2009 года, свидетельство Национального банка Республики Беларусь № 11. Более 95 % клиентов компании относятся к малому и среднему бизнесу. С 2010 по 2014 год компания зарегистрировала и разместила 18 облигационных займов со сроками обращения от одного до десяти лет на общую сумму более 70 млрд руб. Все обязательства исполняются эмитентом в соответствии с эмиссионными документами. В обращении находятся облигации девяти выпусков на 36 млрд руб. Компания занимает активную позицию в отрасли, является членом Ассоциации участников рынка ценных бумаг, Минского столичного союза предпринимателей и работодателей и Белорусской торгово­промышленной палаты.

 

Тел. +375 17 205-40-20,

+375 44 555-40-20 (velcom),

+375 29 516-40-20 (MTC).

E-mail: info@avangard.by

ЗАО «АВАНГАРД ЛИЗИНГ», УНН 191257170